文献类型：期刊文献

中文题名：机构投资者是股票市场影响实体经济的助推器吗?——基于投资者情绪对公司资本投资的视角

英文题名：Can Institutional Investors Aggravate the Effect of Stock Markets on Physical Economic?——Based on the Perspective of the Effect of Investor Sentiment on Corporate Investment

作者：花贵如[1];刘志远[2];郑凯[1]

机构：[1]华东理工大学商学院;[2]南开大学商学院

年份：2015

卷号：36

期号：2

起止页码：51

中文期刊名：经济与管理研究

外文期刊名：Research on Economics and Management

收录：CSTPCD;;国家哲学社会科学学术期刊数据库;北大核心:【北大核心2014】；CSSCI:【CSSCI2014_2016】；

基金：国家自然科学基金项目"产业政策;投资者情绪与上市公司资本投向"(71302042);"终级控制人;资本市场环境与企业风险承担"(71472096);"战略性新兴产业政策不确定性对企业投资行为影响研究"(71402066);上海市自然科学基金项目"产业政策对投资者情绪的影响及其向公司资本投向传导研究"(13ZR1411100)

语种：中文

中文关键词：机构投资者;投资者情绪;公司资本投资;助推器

外文关键词：institutional investor investor sentiment capital investment roll booster

摘要："资本市场并非有效",股票市场上投资者情绪对公司的实体投资行为具有重大影响。被监管层寄予厚望的机构投资者从中扮演了什么角色?上述重大影响的助推器抑或制衡器,深层的作用机理又是什么?运用行为公司金融理论,研究发现,公司资本投资决策倾向于遵循机构投资者的"专家意见",机构投资者是投资者情绪影响公司资本投资的"助推器","管理者信心"是上述助推功能得以发挥的重要渠道。上述研究发现有助于从微观企业的视角,有效识别机构投资者在股票市场影响实体经济中的角色,为监管层在"后金融危机时代"制定和执行有关机构投资者的政策提供依据;也有益于公司管理层科学理解机构投资者传递的信息,合理规避决策过程中的"专家陷阱"。
Inefficient capital markets affect the corporate physical investment.Which role can institutional investors play？Does it affect the relationships between investor sentiment and corporate investment？From the perspective of behavioral corporate finance,this paper theoretically analyzes and empirically studies the questions.It is found that in the listed compa-nies holding institutional investor,investor sentiment has a significant effect on corporate investment.Institutional investors do play an adjustment role through the intermediate channel of managerial optimism.The results can help to identify the roles of institutional investors in China’s capital market which is important to make policy about institutional investor,and to under-stand the information handed by institutional investor and evade the “expert trap”in the decision-making process.