成果/Result
- 政府控制、投资者情绪与公司资本投资被引量：25收藏
- 作者：花贵如 郑凯 刘志远
- 机构：华东理工大学商学院;南开大学商学院
- 来源：《管理评论》 2014
- 关键词：政府控制 投资者情绪 公司资本投资 管理者信心
- 摘要：文章将制度与心理因素纳入同一框架,从行为公司财务的视角,就政府控制的制度环境是否以及如何影响投资者情绪介入公司资本投资的问题进行研究。研究发现,投资者情绪对公司资本投资具有显著影响,在政府控制的上市公司中这种影响相对较弱...
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- 大股东参与、盈余管理与定向增发价格偏离被引量：22收藏
- 作者：宋鑫 阮永平 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《财贸研究》 2017
- 关键词：定向增发 大股东参与 内在价值 真实盈余管理活动
- 摘要：基于定向增发行为的视角,系统分析了大股东在定向增发中的行为特点以及对定价影响的传导机制。结果表明:在大股东参与的定向增发中,定价存在两次偏离,第一次是定向增发的定价显著负向偏离股票内在价值,第二次是发行后市场价格显著正向...
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- 询价对象间关系网络的IPO定价后果研究被引量：14收藏
- 作者：郑凯 阮永平 何雨晴
- 机构：华东理工大学商学院;中国建设银行上海市分行
- 来源：《管理科学学报》 2017
- 关键词：IPO 询价对象 关系网络 QFII
- 摘要：本文基于资本市场主体关系网络的研究视角,检验了询价对象间关系网络作用于IPO定价的机理和后果,结果表明询价对象间关系网络的强度和性质通过影响询价对象个体报价行为显著作用于IPO定价.研究发现,询价对象个体间关联程度越高,...
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- 定向增发、契约特征与大股东资金占用被引量：12收藏
- 作者：刘超 阮永平 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《外国经济与管理》 2020
- 关键词：定向增发 契约特征 资金占用 关联交易
- 摘要：已有文献对于定向增发中大股东的掏空研究主要聚焦于发行时的折扣率上,而鲜有考虑大股东对定向增发资金占用的问题。本文以2007-2017年我国A股上市公司为研究样本,考察了定增方案的实施及其不同契约特征对大股东资金占用行为的...
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- 定向增发陷入“资本诅咒”陷阱了吗?——基于融资约束视角的研究被引量：10收藏
- 作者：刘超 阮永平 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院;华东理工大学商学院公司财务研究所
- 来源：《国际金融研究》 2019
- 关键词：定向增发 融资约束 资本诅咒 非理性投资 银行信贷
- 摘要：本文以2007-2017年我国实施定向增发的A股上市公司为研究样本,实证检验了定向增发对企业融资约束的影响。研究发现,定向增发后,企业非理性投资增加,融资需求上升,进而导致融资约束显著加剧。当有机构投资者参与时,可以缓解...
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- 机构投资者是股票市场影响实体经济的助推器吗?——基于投资者情绪对公司资本投资的视角被引量：9收藏
- 作者：花贵如 刘志远 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院;南开大学商学院
- 来源：《经济与管理研究》 2015
- 关键词：机构投资者 投资者情绪 公司资本投资 助推器
- 摘要："资本市场并非有效",股票市场上投资者情绪对公司的实体投资行为具有重大影响。被监管层寄予厚望的机构投资者从中扮演了什么角色?上述重大影响的助推器抑或制衡器,深层的作用机理又是什么?运用行为公司金融理论,研究发现,公司资本...
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- 银行甄别机制、货币政策与信贷资源流向被引量：8收藏
- 作者：马传慧 阮永平 郑凯 张君子
- 机构：华东理工大学商学院;华东理工大学公司财务研究所;密歇根州立大学布罗德商学院
- 来源：《国际金融研究》 2016
- 关键词：甄别机制 货币政策 信贷资源流向
- 摘要：本文以银行在信贷资源投放时如何克服逆向选择问题为研究视角,利用2001-2013年中国沪、深两市A股上市公司数据,结合宏观货币政策调整考察了信贷资源投放时银行甄别机制作用于信贷资源流向的机理和经济后果。研究发现,银行基于...
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- 减持新规有效果吗?--基于定向增发市场反应的实证分析被引量：6收藏
- 作者：阮永平 吕可夫 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《金融发展研究》 2018
- 关键词：减持新规 定向增发 市场反应
- 摘要：2017年5月27日,证监会公布实施《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。本文通过事件研究首次考察了减持新规期间的定向增发市场反应,实证结果表明:在政策颁布期间,定向增发市场整体为负,呈U形走势,其原因在于投资者预...
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- 大股东认购、产权异质与定向增发折价被引量：6收藏
- 作者：宋鑫 阮永平 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《预测》 2017
- 关键词：大股东认购 产权异质 定向增发折价 真实盈余管理
- 摘要：本文基于会计信息披露视角,考察了产权异质条件下大股东认购行为对定向增发折价的作用后果和机理。研究发现:相对于国有企业,民营企业大股东通过低价认购定向增发股份进行了自我利益输送;在原有定向增发价格形成机制下,无论是负向应计...
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- 监管强化外溢效应的定向增发实例剖析被引量：3收藏
- 作者：吕可夫 阮永平 郑凯
- 机构：厦门大学管理学院;华东理工大学商学院
- 来源：《上海金融》 2020
- 关键词：定向增发 金融监管 政策效应
- 摘要：本文以2006-2018年中国A股上市公司为样本,基于定向增发市场,就2017年实施细则和减持新规的政策实施效果进行实证检验。研究发现:强监管下定向增发环境得到有效改善,定向增发公司的财务业绩和市场回报得到显著提升。其背...
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- 询价对象信息显示、内在价值与IPO定价效率被引量：3收藏
- 作者：郑凯 花贵如 刘志远
- 机构：华东理工大学商学院;华东理工大学社会与公共管理学院;南开大学商学院
- 来源：《上海金融》 2014
- 关键词：询价对象 IPO定价效率 内在价值 申购
- 摘要：本文以2009年6月11日至2012年4月27日我国A股IPO公司为样本,以询价对象对发行公司内在价值信息和市场环境信息敏感性为研究视角,采用实证研究方法考察了询价对象是否在申购意向中反映了新股内在价值信息。实证结果表明...
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- 监管资源约束如何影响上市公司盈余质量?--以证券交易所一线监管为例被引量：3收藏
- 作者：阮永平 尤娜 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《财经论丛》 2024
- 关键词：证券交易所监管 虹吸效应 盈余质量 资源约束
- 摘要：本文构建理论模型,探讨证券监管资源约束对上市公司盈余质量的异质性影响,并基于《证券交易所管理办法》发布的政策冲击进行实证检验。研究发现,尽管受到监管资源约束,证券交易所一线监管仍然对利润虚增动机的公司有明显的盈余质量提升...
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- 技术溢出与审计收费--来自中国上市公司的经验证据被引量：2收藏
- 作者：阮永平 吴红杰 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《财经论丛》 2021
- 关键词：技术溢出 审计收费 经营风险 多元化经营 审计质量
- 摘要：以2007~2018年A股非金融行业上市公司的数据为样本,从审计收费的角度实证检验了技术溢出的正面效应。研究发现,技术溢出能够显著降低审计收费,而企业经营风险和多元化程度的降低是导致上述效应的传导机制。进一步研究发现,审...
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- 一线金融监管的治理效应及其作用机制——兼论《证券交易所管理办法》的修订效果被引量：2收藏
- 作者：吕可夫 于明洋 阮永平 郑凯
- 机构：厦门大学管理学院;华东理工大学商学院
- 来源：《金融监管研究》 2021
- 关键词：一线金融监管 证券交易所 信息披露 公司治理
- 摘要：近年来,加强以沪深交易所为主要依托的一线金融监管成为“转变政府职能、创新监管方式”的重要举措。本文基于2004—2018年沪深交易所处罚公告数据,探讨了一线金融监管的治理效应及其作用机制。实证研究发现:(1)由于沪深交易...
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- 数智化时代管理者行为研究:框架构建与未来展望被引量：2收藏
- 作者：阮永平 白雅静 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《科技进步与对策》 2025
- 关键词：数智化 管理者行为 决策动机 决策心理 公司治理
- 摘要：以传统管理者行为分析范式为导向,结合数智化时代管理决策新范式和公司治理新模式的涌现,探索新发展背景下管理者行为的创新实践。在系统梳理和计量分析数智化与管理者行为相关研究的基础上,总结数智化内涵及特征;立足传统管理者行为分...
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- 核心技术人员离职披露的监管困境与优化路径被引量：0收藏
- 作者：阮永平 於铃 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《金融与经济》 2026
- 关键词：人力资本流动 信息披露 创新风险 制度分析
- 摘要：核心技术人员稳定性与科创公司内在价值密切相关。为更准确地识别公司价值,科创板建立了核心技术人员离职披露制度。在明确离职现状的基础上评估披露质量,通过制度预期与实际执行的差异揭示监管困境。当前,核心技术人员离职普遍,公司能...
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- 企业数字化转型与管理者非理性决策——基于短视主义的视角被引量：0收藏
- 作者：白雅静 阮永平 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《当代财经》 2026
- 关键词：数字化转型 管理者非理性决策 短视主义 视界激励效应 治理协同效应
- 摘要：企业数字化发展如何影响管理者决策行为是现阶段公司治理领域的热点问题。基于2009—2022年A股上市公司的数据,以短视主义为切入点,实证检验数字化转型对管理者非理性决策的影响及其作用机制。研究结果表明,数字化转型显著抑制...
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- 核心技术人员离职是企业外部技术依赖的信号吗?被引量：0收藏
- 作者：於铃 阮永平 郑凯
- 机构：华东理工大学商学院
- 来源：《金融评论》 2026
- 关键词：核心技术人员离职 技术战略 外部技术依赖 信号作用
- 摘要：本文立足于科创板的核心技术人员离职现象,探究人员变化是否映射企业技术战略的变化。研究发现,核心技术人员离职并非个人创新能力欠佳的被动选择,而是企业外部技术依赖的预警信号。而且,兼任董监高和年龄更低的核心技术人员离职会强化...
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